ダウ平均

10月16日の米国株式市場は主要3指数がそろって下落した。主要指数の終値は以下の通り。ダウ平均52,002.41（▲175.28、▲0.34％）S&P5007,659.44（▲84.62、▲1.09％）ナスダック26,140.04（▲572.99、▲2.15％）前日にダウ平均が556ドル高となり、市場が冷静さを取り戻しつつあるようにも見えたが、その流れは続かなかった。特にハイテク株や半導体株への売りが強まり、AI投資の収益性に対する懸念が再び意識される展開となった。■

歴史的にS&P500（またはダウ平均）は、「約17年の上昇（強気）期」と「約17年の停滞（弱気・ボックス）期」を交互に繰り返す傾向がある。この見方は、米国の市場アナリストや長期投資家（特にエド・ヤルデニ、ハワード・マークス、レイ・ダリオらの分析）でも時折引用されている。17年という期間は固定ではなく、「約15〜20年」を1サイクルとみなす経験則的な数字であり、その要因には次のようなものがある。金利サイクル（FRBの利上げ・利下げ周期）→長期的な景気循環（クズネッツ波：15〜25